Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Топ-5 высокодоходных дивидендных акций в 2023 году». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Найти российские дивидендные акции можно на странице с текущей дивидендной доходностью акций. Также стоит не забыть изучить историю выплат и их динамику, чтобы отсечь одноразовые высокие выплаты (например, Телеграф, Лензолото).
Как найти дивидендные акции самостоятельно
В целом, чтобы инвестировать в дивидендные акции потребуется изучить компанию, посмотреть презентацию, послушать комментарии менеджмента, изучить дивидендную политику, понять соблюдается ли она или нет. Иначе нельзя прогнозировать будущие выплаты и понять на чём основаны текущие. Возможно, в ближайшее время прогнозируется большие затраты на CAPEX и дивидендов не стоит ждать в обозримом будущем.
Например, компания ГМК Норникель имеет дивидендную политику до конца 2021 г., согласно которой направляется 60% EBITDA на дивиденды. После компания изменит див.политику на выплату 50-75% от FCF и больших выплат уже не будет.
Есть также подход «в слепую»: просто покупать акции с текущими высокими дивидендами. Такой метод работает неплохо. Ведь предсказать чётко будущие очень сложно, особенно начинающим инвесторам. Только профессионалы могут точечно отбирать акции и вовремя их продавать. Для этого нужно очень глубо погрузится в рынок, на это уйдёт ни один год изучения отчётов.
Частые вопросы про дивиденды
Всегда ли дивиденды — это хорошо для компаний?
На примере МТС можно убедиться, что для компаний, выплачивающих дивиденды — они хороши далеко не всегда. Отчет компании за 1 квартал 2022 года показал, что чистый долг МТС составил 431,0 млрд рублей без учета арендных обязательств. Но откуда у компании с выручкой более 534,4 миллиарда рублей за 2021 год такие большие долговые обязательства по МСФО?
Все дело в том, что компания МТС уже который год осуществляет выплаты дивидендов своим инвесторам за счет кредитных средств: учитывая, что доля чистой прибыли по итогам 2021 года составила 63,5 миллиарда рублей — общий долг компания сможет покрыть за долгие 7 лет непрерывной работы. Семь лет без развития, масштабирования, новых исследований и тд., и это без учета того, что подобные прибыли компания аккумулировала на растущем рынке, стабильных показателях инфляции, примерно равных 13%, и в тепличных условиях отсутствия санкций, которые продолжают накладываться на ключевые российские компании и отрасли.
Очевидно, что при продолжении всех этих тенденций компании все труднее и труднее будет исполнять свои долговые обязательства: даже сам факт укрепления рубля не играет на руку МТС, так как брали они в кредит «дешевый» рубль, а отдавать приходится «дорогой». И разумеется, подобные проблемы не могут не сказаться как на стоимости акций, так и на показателях компании в долгосрочной перспективе.
На данный момент компания отказалась от всяческих выплат на период 2022-2024 года, обосновав это нестабильной экономической ситуацией, а планируемые дивиденды 2022 года, обозначенные руководством в отчете, были выше 28 рублей на акцию.
Что такое дивидендный гэп?
В торговый день, следующий за датой регистрации, акции обычно реагируют технической коррекцией на сумму чистых дивидендов — дивидендным гэпом. Падение может быть не совсем равно сумме дивидендов, это зависит от текущего состояния фондового рынка. В некоторых случаях рост цены в ответ на новую информацию может полностью компенсировать техническую коррекцию. Вышеизложенное показывает, что нет никакой выгоды от простого владения акциями до даты регистрации, и определяющим фактором является то, регулярно ли компания выплачивает дивиденды каждый год.
От чего зависит размер дивидендов?
Размер дивидендов, подлежащих выплате акционерам — устанавливается решением компании о направлении прибыли на выплату дивидендов. Важно отметить, что общая сумма, выделяемая компанией на эти цели — не может превышать прибыль за последний финансовый год, а также сумму нераспределенной прибыли за предыдущие годы и добавочный или резервный капитал, если он был создан из прибыли компании.
Когда выплачиваются дивиденды?
Дивиденды выплачиваются акционерам в день, указанный в решении общего собрания акционеров компании или установленный наблюдательным советом. Здесь важно отметить, что дата выплаты дивидендов отличается от рекордной даты. Последняя дата обычно наступает раньше, и определение списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, происходит на эту дату.
Даты выплат также могут быть разными: некоторые компании выплачивают дивиденды ежегодно, другие — разбивают эту сумму на части и выплачивают ежеквартально.
Нужно ли платить налоги с дивидендов?
Инвестируя в акции дивидендных компаний — важно помнить, что полученные дивиденды будут облагаться налогом: правда, за вас его будет оплачивать брокер или управляющий, услугами которых вы пользуетесь.
Кем выплачиваются дивиденды?
Компаниями, желающими показать свою стабильность и надежность действующим акционерам, а также привлечь дивидендами новых.
Кому выплачиваются дивиденды?
Как правило, дивиденды выплачиваются владельцам акций акционерных обществ или долей в обществах с ограниченной ответственностью, а также партнерам в коммандитных товариществах.
Важно знать, что право на получение дивидендов имеют только те, кто владеет акциями на дату регистрации. Это означает, что для получения дивидендов акции компании должны быть приобретены не позднее, чем за один день до указанной даты.
Каковы условия выплаты дивидендов?
Основным условием для выплаты дивидендов является получение прибыли компанией и принятие советом директоров решения о распределении прибыли.
Обязаны ли компании платить дивиденды?
Стоит подчеркнуть, что компания не обязана выплачивать дивиденды акционерам — это ее добровольное решение, поскольку она также имеет право использовать прибыль совершенно иначе, например, для покрытия убытков прошлых лет или для расширения бизнеса.
Какие бывают дивиденды?
Чаще всего акционеры получают дивиденды в виде фиксированных денежных средств, но в некоторых случаях дивиденды выплачиваются в другой форме, например, в виде дополнительных акций компании или путем увеличения их номинальной стоимости.
Какие есть инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами?
Одна из инвестиционных стратегий заключается в покупке акций так называемых дивидендных компаний, то есть тех, которые находятся в сильной позиции и регулярно выплачивают дивиденды своим акционерам каждый год. Эта форма инвестиций является долгосрочной и связана с умеренным риском.
Другие стратегии подразумевают покупку акций компании, выплачивающей дивиденды, до момента объявления их суммы — и продажу перед дивидендным гэпом. Так как обычно цена акции возрастает ровно на сумму выплаты — фактически акционер получает «дивиденды» и при этом не рискует средствами длительное время. Правда, риск подобной стратегии может быть связан с отменой дивидендов, что отчетливо видно на примере Газпрома и ряда других российских компаний от них отказавшихся.
Как рассчитать размер дивидендов
Обычно размер дивидендов определяется как сумма на акцию или пакет акций. Чтобы рассчитать дивиденды — просто умножьте их сумму на количество принадлежащих акций. Например, инвестор, владеющий 100 акциями компании, которая установила дивиденды на акцию в размере 10 рублей — получит сумму в размере 1000 рублей за вычетом налога.
Для инвесторов также важно рассчитать дивидендную доходность, то есть сколько процентов прибыли принесет вложение в акции дивидендной компании. Для этого пригодится калькулятор и формула дивидендной доходности: (сумма полученных дивидендов/цена акции) x 100%.
Российские бумаги с высокими дивидендами
В таблице представлены российские компании, акции которых способны принести доход выше среднерыночных значений. Условно их можно разделить на 2 категории: ценные бумаги с высокой вероятностью получения значительных дивидендов и акции, которые обеспечат хороший доход при наступлении определенных условий.
| Компания | Ожидаемая доходность по дивидендам, % | Ожидаемые дивиденды за 12 мес., рублей |
| Первая категория | ||
| Магнит | 8,2-9,1 | 450-500 |
| МТС | 8,7 | 28 |
| ММК | 8,7-12,5 | 4,5-6,5 |
| Энел Россия | 9,4 | 0,085 |
| Северсталь | 9,5-13 | 120-165 |
| Юнипро | 11,1 | 0,317 |
| Норникель | 11,4-13,9 | 2 700-3 300 |
| НЛМК | 11,4-16,6 | 24-35 |
| Сургутнефтегаз-ап | 15-17,4 | 6-7 |
| Вторая категория | ||
| ФСК ЕЭС | 7,3-8,7 | 0,015-0,018 |
| ФосАгро | 8-9,6 | 250-300 |
| АЛРОСА | 8,5-14,4 | 7,8-13,2 |
| ЛСР | 8,8 | 78 |
| Ленэнерго-ап | 9,2-10,5 | 14-16 |
Российское «дворянство»
Фондовый рынок в России имеет не такую богатую историю, как в США. Он успел пережить немало потрясений, но уже сформировалась группа компаний, которая постоянно выплачивает часть чистой прибыли собственникам бизнеса. Их называют российским «дворянством».
Более 20 лет выплачивает доход акционерам Лукойл, несмотря на зарубежные санкции и сложную экономическую обстановку в стране. Положительная динамика наблюдается по ценным бумагам Новатэк (растущая доходность наблюдается в течение 23 лет), МТС, ТГК-1, Газпрома, Ростелекома.
Важно! Если компанию относят к российскому «дворянству», то минимальный срок выплаты вознаграждения собственникам снижается до 5 лет. Это высоким риском банкротства среди средних и крупных компаний.
Ключевые принципы формирования дивидендного портфеля
- Выбираем ценные бумаги компаний с хорошей отчетностью и постоянно растущими дивидендными выплатами.
- Диверсификация по долям в портфеле. Приобретайте акции компаний из различных отраслей с целью минимизации риска. Эксперты полагают, что оптимальный уровень составляет 8-15 ценных бумаг.
- Сбалансированность. Выбирайте правильное соотношение ценных бумаг рискованных компаний и акций организаций, демонстрирующих стабильные выплаты.
- Ликвидность. Акции, входящие в пакет, должны быть ликвидными, чтобы их можно было продать в любой момент.
- Продуманность. При формировании портфеля оцените макроэкономическую ситуацию в отрасли на перспективный период, а также возможность появления новых факторов, которые могут привести к понижению выплат.
- Прибыльность. Портфель должен приносить стабильный доход своему держателю без его постоянного вмешательства. Достаточно его ребалансировки один раз в год путем изменения долей вложений в различные отрасли.
Стратегия №5. Покупка перед дивидендным ралли для российских акций
Период инвестирования: краткосрочный 1-2 месяца
Доходность: 1-3%
Риски: средние
Такая стратегия строится на том, что за один-два месяца до даты выплат дивидендов, акции таких компаний получают дополнительный интерес со стороны инвесторов. Это служит мощным драйвером роста стоимости акций. Как правило, эта стратегия применяется на развивающихся рынках капитала. В результате можно наблюдать рост до даты закрытия реестра.
На рисунке ниже показана динамика цены для Ленэнерго (LSNGP) перед дивидендными выплатами за 2 месяца (точка 1). Ближе к дате закрытия можно видеть экспоненциальный рост интереса и цены. В последние 1-2 дня часть инвесторов закрывают свою позицию (точка 2) и возникает просадка.
Недооцененные акции российских компаний 2021 года с потенциалом роста
В 2021 году аналитики, составляя рейтинги лучших российских компаний для инвестирования, забывают указать ряд перспективных. В таблице представлены предприятия, которые с наибольшей вероятностью займут лидирующие позиции на рынке по уровню доходности ценных бумаг в ближайшие 1,5-2 года.
| Наименование компании | Прогнозная цена 1 акции, руб. | Краткое описание |
| Сургутнефтегаз | 100-140 | Переоценка стоимости акций компании может произойти в любое время, поскольку рынок не учитывает объем вкладов предприятия, существенно превышающих размер капитализации. |
| Русал | 100-150 | У предприятия имеется доля в Норникеле почти 30%. Повышение стоимости алюминия приведет к росту стоимости компании и цен ее акций. |
| АФК Система | 70-100 | У компании достаточное количество нерыночных активов, не учитываемых в стоимости. В ближайшем будущем предприятие планирует увеличить объем дивидендов 1 акции. |
| Интер РАО | 9-10 | Предприятие имеет стабильный уровень выручки и дохода. Объем сбережений составляет 220 млрд. руб. В будущем планируется повышение уровня дивидендов. |
| Банк СПб | 90-100 | Компания выплачивает высокие дивиденды держателям акций. Значения показателей P/E и P/BV не превышает 3 и 0,5 соответственно. |
| ММК | 70-80 | В 2021 году наблюдается тенденция к росту цен на сталь. Это положительно скажется на стоимости акций. Модернизация предприятия подходит к завершению. ММК ведет прозрачный менеджмент, инвесторы могут в любое время узнать об изменениях в деятельности. |
| ВТБ | 0,07-0,08 | Компания активно работает над повышением уровня дивидендов по акциям. Недавно предприятие осуществило покупку привилегированных акций Минфина. |
| Мосэнерго | 3-4 | Предприятие имеет стабильную прибыль. Коэффициент P/B не превышает уровня 0,3. |
Когда выплаты дивидендов Тгк 1?
Ао ПАО «ТГК-1»
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Дивиденд |
|---|---|---|
|
07.05.2019 |
26.06.2019 |
0.0006446 |
|
04.05.2018 |
25.06.2018 |
0.0004898 |
|
16.05.2017 |
07.07.2017 |
0.0003453 |
|
01.04.2016 |
07.07.2016 |
0.000243 |
Сколько дивидендов платит Сбербанк?
Сбербанк России ПАО ао
|
Год |
Дивиденд (руб.) |
Изм. к пред. году |
|---|---|---|
|
2020 |
18.7 |
+16.87% |
|
2019 |
16 |
+33.33% |
|
2018 |
12 |
+100% |
|
2017 |
6 |
+204.57% |
Как рассчитывается размер дивидендов
Какой бы ни была дивидендная политика компании, точный размер дивидендов всегда определяется решением совета директоров незадолго до непосредственных выплат. По установленной политике компания может стремиться к определенным показателям дивдоходности, но на практике из-за различных проблем (или, напротив, неожиданных успехов) отклоняться от этого плана.
Вот простой пример. Компания А выпустила 100 000 акций. У компании А в дивидендной политике указано, что на дивиденды следует направлять 50% чистой прибыли. В опубликованной финансовой отчетности сумма чистой прибыли равняется 500 000 рублей. Это значит, что, следуя дивидендной политике, компания А должна стремиться к выплатам в размере 5 рублей на акцию. Но она не обязана это делать! У фирмы А есть долгосрочные цели и планы по развитию, требующие вложений. Из-за этого размер дивидендов сокращается до 4 рублей за акцию.
Второй пример — компания Б с аналогичной дивидендной политикой. У компании Б дела идут лучше, чем планировалось, и долгосрочные цели уже достигнуты, так что бизнес не требует огромных вложений. Поскольку у компании наблюдается финансовый успех, она может повысить размер дивидендов и выплатить, например, не по 5, а по 6 рублей за каждую акцию.
Пока вы не увидите объявление о сумме выплачиваемых дивидендов, вы не сможете точно сказать, сколько компания выплатит акционерам.
Фирмам выгодно придерживаться собственных дивидендных политик — такая надежность привлекает инвесторов. Поэтому можно с определенной долей вероятности прогнозировать, сколько будет направлено на дивиденды, и находить компании с самыми высокими дивидендами в будущем году.
Simon Property Group (SPG)
Simon Property Group — это инвестиционный фонд недвижимости, владеющий первоклассными магазинами, ресторанами, ТРЦ и многофункциональными объектами в Северной Америке, Европе и Азии. Также 22% акций европейского фонда торговой недвижимости принадлежит компании Simon Property Group.
Как выбрать дивидендные акции
Первое, на что смотрят инвесторы — доходность. Если акции слабо растут и прибыль по ним ниже, чем инфляция и доходность надежных облигаций — вкладываться в такие бумаги, возможно, не стоит.
На что еще смотрят при выборе акций:
- Стабильность выплат. Чем дольше компания платит дивиденды, тем выше вероятность, что выплаты продолжатся в будущем даже в нестабильное для рынка время.
- Потенциал роста выплат. Если компания отдает акционерам всю чистую прибыль, повышать доходность ей будет сложнее, чем компаниям, выплачивающим часть прибыли.
- Скорость закрытия гэпа в прошлом. Чем быстрее закроется дивидендный гэп, тем быстрее инвестор сможет зафиксировать прибыль при продаже бумаги.
Например, в августе 2020 года акционеры «Центрального телеграфа» получили более 40% прибыли. Из-за гэпа бумаги упали с 29 до 17 рублей. За пять месяцев после отсечки акции подешевели до 15 рублей, поэтому даже с учетом больших выплат, акционеры оставались в убытке.
По оценкам аналитиков «ВТБ Капитал Инвестиции«, рост мировой экономики продолжает нормализовываться после достижения пика, в то время как экономика США получает поддержку на фоне улучшения эпидемической ситуации. Во II полугодии 2021 года рост мировой экономики значимо замедлился на фоне сокращения фискальных и монетарных стимулов, карантинных ограничений и проблем с цепочками поставок. Динамика европейской экономики оставалась позитивной, но очередная волна COVID-19 и рост цен на газ ограничили деловую активность в ЕС. Тем не менее, замедление темпов роста после быстрого восстановления является нормальным явлением. Более того, индексы экономических сюрпризов недавно начали расти и уже находятся в положительной области в США и Китае. Это свидетельствует о том, что риски замедления мировой экономики уже заложены в цене.
Даже замедлившись, рост мировой экономики останется стабильным в следующем году, если не будет глобального локдауна, что выглядит маловероятным. Спрос на услуги по-прежнему не восстановился до предкризисных значений и должен увеличиться по мере ослабления антиковидных ограничений.
Центробанки развивающихся стран находятся в авангарде ужесточения монетарных условий, в то время как регуляторы в развитых странах медленно меняют свою политику. Инфляционное давление снизится в 2022 году на фоне нормализации сырьевых цен, восстановления цепочек поставок и эффекта высокой базы. ФРС объявила о начале сворачивания покупок облигаций в ноябре 2021 года на фоне устойчивого инфляционного давления. На этом фоне снижение инфляции в США до порядка 3% ожидается лишь к концу 2022 года, а возврат к таргету 2% — не ранее 2023 года. Также ожидается, что ФРС ускорит сворачивание программы покупок облигаций в ближайшие месяцы и повысит ставку дважды в 2022 году. В результате прогноз по доходности 10-летних UST повышен с 1,8% до 2% к концу 2022 года.
Аналитики «Атона» также констатируют, что побочным эффектом антикризисных мер, принятых в 2020 году, стало ускорение инфляции. Эта проблема наблюдается во всем мире, а Россия столкнулась с ней даже раньше, чем многие другие страны. Инфляция начала набирать обороты уже в конце 2020 года. Для ее сдерживания монетарные власти начали ужесточать ДКП.
Повышенная инфляция сохранится, как минимум, до конца 2022 г., а более вероятно — и до 2023 г. В то же время ожидается, что логистические проблемы постепенно исчезнут, как и перебои в цепочках поставок, что устранит основные проблемы на стороне предложения. Принимая во внимание ожидаемое восстановление трудовой миграции, можно предположить, что цены на продукты питания и сельхозтовары в следующем году будут расти более умеренно. В то же самое время дисбалансы на рынке труда также постепенно сгладятся, что приведет к росту зарплат — это также можно считать дезинфляционным фактором. Тем не менее отложенный спрос, восстановление индустрии услуг и высокий уровень издержек производителей будут стимулировать рост цен. В этих условиях ужесточение ДКП Банком России в 2022 г. представляется практически неизбежным.
Как отмечают аналитики инвестбанка «Синара», беспрецедентные по масштабам программы количественного смягчения в крупнейших экономиках мира и прямая фискальная поддержка населения при введении ограничений в производственной сфере уже привели к глобальному разгону инфляции. Баланс ФРС увеличился с $4,2 трлн до $8,6 трлн после запуска в марте 2020 г. очередной программы покупки активов. Инфляция в США уверенно держится выше целевого уровня в 2%, достигнув пика в 6,8% г/г в ноябре. Много раз назвав ускорившийся рост цен «преходящим», глава ФРС Джером Пауэлл все-таки был вынужден признать, что инфляционное давление не носит временный характер. Центральный банк США объявил о начале сворачивания программы выкупа активов, увеличив вероятности повышения ставки в 2022 г. Постепенное сворачивание программы ФРС по выкупу активов означает сокращение объема покупки с $120 млрд на $15 млрд в месяц начиная с ноября, что положит конец этой практике поддержки уже к концу июня 2022 г.
Рынок уже переоценивает вероятность подъема ставки, ожидая первого пересмотра уже к середине 2022 г (ранее предполагалось в сентябре). Скорее всего, ужесточение монетарной политики начнется уже в I полугодии и ключевую ставку могут поднять к декабрю 2022 г на 0,75 п.п., что затормозит американскую экономику, полагают эксперты инвестбанка «Синара».
Фавориты рынка акций РФ
По оценкам аналитиков инвестбанка «Синара«, более высокие, чем ожидалось, ставки сместят внимание инвесторов от «акций роста» к «акциям стоимости». Если инфляция продолжит превышать ожидания, общий уровень ставки ФРС вполне может превзойти 1-1,25%, который сейчас отражен в цене казначейских облигаций. Рост доходности UST, скорее всего, повлияет на ставки дисконтирования, которые используются во всех долларовых финансовых моделях. Учитывая, что расчетная справедливая стоимость компаний из секторов технологий и здравоохранения, как правило, более чем на 70% состоит из стоимости постпрогнозного периода, эти секторы окажутся наиболее уязвимыми в случае реализации базового сценария. Напротив, «акции стоимости», представленные в основном традиционными производителями сырья и промышленными компаниями, окажутся в выигрыше от притока средств, когда управляющие активами переключат свое внимание с роста на стоимость. На данный момент, несмотря на сильное ралли с марта 2020 г., средства международных фондов остаются недовложенными (задействовано около 80% в среднем по фондам, согласно данным MorningStar), что говорит о покупательной способности в будущем.
Российский рынок акций может стать главным бенефициаром этого перекладывания средств. В этой парадигме он представляется едва ли не лучшим выбором среди развивающихся рынков благодаря высокой доле производителей сырья и промкомпаний, которые в совокупности составляют около 2/3 общей капитализации. Инфляционные тренды, скорее всего, приведут к более высоким ценовым уровням в 2022-2023 гг., тогда как расчетная справедливая стоимость акционерного капитала в этих секторах сосредоточена главным образом в ближайших периодах.
Покупка дивидендных акций является одной из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий, позволяющей инвесторам получать дивиденды, реинвестировать их, а также получать прибыль при росте стоимости самих акций. Кроме того, дивидендные акции обычно менее волатильны, чем быстрорастущие имена, которые дивиденды, как правило, не платят, а инвестируют свободные средства в свой рост.
Высокие дивиденды характерны для «акций стоимости», и аналитики «Атона» не исключают, что в ближайшие годы они могут обогнать быстрорастущие акции, которые были фаворитами инвесторов последние десять лет. Важность дивидендов для инвесторов можно продемонстрировать примером: средняя годовая доходность индекса МосБиржи полной доходности за последние десять лет (2012-2021 гг.) составила около 18%. Она рассчитывается в рублях и учитывает дивиденды, выплачиваемые компаниями и реинвестированные за этот период. Без учета дивидендного фактора средняя годовая доходность индекса составляет всего 12%. Это означает, что дивиденды добавляют в среднем 6 п.п. к доходности акций.
Фокус-лист «Атона» на 2022 г. включает акции «Газпрома», «Роснефти», «Норникеля», Сбербанка, TCS Group, АФК «Система», «Яндекса», МТС, «Магнита», «ФосАгро», «Интер РАО».
Каждая из этих компаний – лидер в своей отрасли, что позволяет диверсифицировать инвестиционный портфель, не ограничиваясь только сырьевыми именами. «Яндекс» и TCS остаются самыми быстрорастущими компаниями на российском фондовом рынке с отличным потенциалом роста, в том числе на международных рынках. Бумаги «Интер РАО» включены в список как самые недооцененные российские акции, которые могут показать рост на фоне улучшения финрезультатов и возможного ускорения активности в сфере M&A. Среди секторов, которые в 2022 г. могут оказаться условно менее привлекательными, эксперты «Атона» выделяют горно-металлургическую промышленность, недвижимость и электроэнергетику. Акции майнинга были одними из самых быстрорастущих в 2020-2021 гг., и ожидается некоторое снижение интереса со стороны инвесторов к этому сектору, хотя все производители стали по-прежнему выплачивают большие дивиденды, и потому некоторые компании имеет смысл держать в портфелях. На сектор недвижимости негативно повлияет повышение ставок по ипотеке, что приведет к снижению спроса. При этом потенциал есть у акций «ПИКа». В электроэнергетике помимо «Интер РАО» не видно хороших катализаторов для роста.
Лучшие дивидендные истории, по оценкам экспертов «Атона»: Evraz, «Газпром», ВТБ, ММК, «Северсталь», НЛМК, «Татнефть», Globaltrans, «ЛУКОЙЛ» и «префы» Сбербанка.
Аналитики «ВТБ Капитал Инвестиции» предпочитают «держать» акции развитых стран, поскольку краткосрочные риски в связи с их высокой рыночной оценкой и повышенной инфляцией балансируются хорошим уровнем вакцинации населения и потенциалом роста прибылей. При этом эксперты делают выбор в пользу «покупки» акций EM, которые в значительной степени учитывают предстоящее ужесточение монетарных условий, в то время как снижение политических и регуляторных рисков в Китае должно позитивно отразиться на отношении инвесторов к развивающимся рынкам.
Совокупная доходность российских акций может составить около 48% в следующие 12 месяцев, с учетом предположения, что российский рынок будет торговаться с мультипликатором P/E2022 на уровне 7,2х, исходя из ожиданий снижения стоимости акционерного капитала на 300 б.п. Прогноз по чистой прибыли на акцию индекса РТС на 2022 г. построен исходя из цены на нефть $72 за баррель. Прогноз по индексу РТС — 2246 пунктов, что предполагает рост почти на 40%.
Поэтом позицию по российским акциям аналитики «ВТБ Капитал Инвестиции» поменяли с «держать» на «покупать» в условиях благоприятной конъюнктуры на сырьевых рынках, привлекательной дивидендной доходности (10,4-9,6% на 2022-2023 гг.) и учтенной в котировках геополитической премии. Также эксперты рассматривают «покупку» ОФЗ и рублевых корпоративных облигаций высокого кредитного качества в ожидании смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Совокупная дивидендная доходность России по результатам 2021-2022 гг прогнозируется на уровне 9,7-10,4% при коэффициенте дивидендных выплат 55%. Двузначная дивидендная доходность российских «голубых фишек» привлечет инвесторов весной, когда будут объявлены рекомендации по дивидендам. Прогнозируется умеренный рост прибыли на акцию в 2022 г. (+9% г/г) в нефтегазовой и финансовой отраслях, в то время как внутренне-ориентированные отрасли могут показать двузначный рост прибыли (+20% г/г) на фоне укрепления рубля в 2022 г. Рост прибыли транслируется в привлекательные дивидендные доходности компаний из этих секторов. Соотношение «Чистый долг/EBITDA» российских публичных компаний — одно из самых низких среди развивающихся рынков, что немаловажно на фоне роста процентных ставок в мире и в России. Основными рекомендациями аналитиков «ВТБ Капитал Инвестиции» являются акции «Газпрома», «НОВАТЭКа», «Роснефти», «ЛУКОЙЛа», «Русала», Evraz, Сбербанка, «Ренессанс Страхования», «Магнита», «МТС», «Яндекса», HeadHunter, Globaltrans, Segezha Group, «РусАгро».
По оценкам аналитиков General Invest, в 2022 г. российский фондовый рынок останется среди растущих рынков благодаря ожидаемой благоприятной конъюнктуре рынка нефти, газа и других товаров российского экспорта. Макроэкономические показатели РФ выгодно отличаются от индикаторов многих развивающихся рынков: высокий уровень международных резервов, низкий уровень долга, растущий платежный баланс, рост промпроизводства и снижение безработицы в совокупности с ожидаемым ослаблением инфляционного давления к середине года. Усиление темпов вакцинации способно стабилизировать экономическую ситуацию, геополитическая премия может сократиться на фоне ожидаемых контактов президентов России и США. Исторически российский фондовый рынок более устойчив в периоды повышения доходностей казначейских облигаций США в сравнении с другими развивающимися рынками. Форвардная дивидендная доходность российского рынка составляет 7,8% годовых (по данным MSCI Russia), что является одним из самых высоких показателей среди аналогов, как и коэффициент дивидендных выплат около 40%.
Несмотря на существенный рост в 2021 г, по мультипликаторам российский рынок торгуется существенно дешевле большинства развивающихся и развитых рынков. Мультипликатор EV/EBITDA 2022 г. находится на уровне 4,48х (год назад — 6х), мультипликатор P/E2022 — на уровне 6,75х, что представляет дисконт в районе 50% и 64% к средним мультипликаторам по развивающимся и развитым рынкам.
Советы начинающему инвестору
- Минимальная рекомендуемая сумма для формирования долгосрочного дивидендного портфеля составляет 50 000 рублей. С меньшей суммой достаточно проблематично диверсифицировать риски и перетряхивать полноценно портфель. Плюс высокие сопутствующие издержки (комиссии брокеру и т. п.).
- Начните инвестирование в дивидендные акции с низкими рисками. Исключите на начальном этапе покупки малоликвидных акций и бумаг третьего эшелона, даже если были обещаны высокие дивидендные выплаты. Покупки дивидендных акций с доходностью выше 10% на американском рынке и 20% на российском несут дополнительные риски, которые начинающему инвестору желательно избегать.
- Повышайте свой профессиональный уровень как инвестор. В открытом доступе много обучающих и информационных материалов для самостоятельного изучения.
- Если у вас сумма, достаточная, чтобы сформировать портфель дивидендных акций из американских ценных бумаг, — начните с них. Из списка торгуемых на Санкт-Петербургской бирже. Сформируйте простой портфель из голубых фишек индекса дивидендных аристократов S&P 500. Рекомендуемая сумма вложений в таком случае — не менее 200 тысяч рублей, срок инвестирования — 2 года и более. Количество акций в портфеле — не менее 20. В этом случае будет сформирован портфель из высоколиквидных бумаг американских компаний с минимальными рисками. Риски на российском рынке априори выше в силу разных причин — как недавней историей самого российского фондового рынка, так и более низкой ликвидностью и более слабой законодательной базой относительного мирового опыта.