Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Серебро, наконец, выходит из тени?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
На момент написания статьи серебро торговалось на уровне около $22,7 доллара за тройскую унцию, ненадолго коснувшись более чем 7-месячного максимума около $23 на прошлой неделе. Это отражает рост примерно на 20,6% по сравнению с минимумами, наблюдавшимися 3 ноября. Серебро также поднялось примерно на 25,3% с середины октября.
Каковы перспективы серебра в 2023 году?
Перспективы серебра будут зависеть от нескольких ключевых факторов. Во-первых, инвесторы, вероятно, будут внимательно следить за развитием российско-украинского конфликта, особенно в свете недавних комментариев Путина.
В ближайшие месяцы ситуация может еще больше накалиться, поскольку запрет ЕС на импорт сырой нефти из России уже вступил в силу, а в феврале 2023 года за ним последует запрет на нефтепродукты. Если это вызовет усиление геополитической напряженности, серебро, скорее всего, вырастет в ближайшие месяцы на фоне спроса на активы-убежища.
Кроме того, инвесторы, вероятно, будут следить за будущим повышением ставок Федеральной резервной системой США, а также за реакцией доллара. Если появятся четкие признаки значительного замедления инфляции в предстоящем году, серебро может столкнуться с некоторыми встречными ветрами.
Если доллар США ослабнет, серебро может вырасти еще больше. Однако это весьма маловероятно, так как американская валюта, скорее всего, упадет только в том случае, если ФРС станет крайне «голубиной», или если инфляционное давление снизится, или в Китае произойдет значительный бум экономического роста. Поскольку в данный момент эти сценарии маловероятны, доллар вряд ли увидит сильное падение в ближайшие месяцы, что также ограничивает потенциал роста серебра.
Ожидается, что в этом году мировое предложение серебра будет намного ниже общего спроса, чем это было на протяжении десятилетий. Но достаточно ли этого, чтобы придать цене серебра новый импульс для роста, или в краткосрочной перспективе более важны другие факторы?
На рынке серебра намечается самый большой дефицит предложения за последние десятилетия, что является фундаментально положительным фактором для цены драгметалла из-за его дефицита. Но есть и другие важные факторы, которые следует учитывать, прежде чем впадать в эйфорию в качестве инвестора в серебро. Тем более, что в прошлом уже были большие ежегодные дефициты без соответствующих ценовых ралли.
Согласно последним прогнозам Института серебра (The Silver Institute), офис которого расположен в Вашингтоне, округ Колумбия, мировой спрос на серебро в текущем 2022 году вырастет на 16% и достигнет 1,21 млрд. унций. В прошлом году он составил всего 997 млн. унций, а в 2020 году — 953 млн. унций.
Согласно прогнозу, общее мировое предложение серебра увеличится с 998 млн. унций до 1,017 млрд. унций. Таким образом, возникнет дефицит предложения в размере 193 млн. унций. В 2021 году этот показатель всё ещё составлял 48 млн. унций.
Пандемия и прерванные цепочки поставок также нанесли значительный урон горнодобывающей промышленности. Теперь ожидается восстановление производства, а также переработки — последнее, однако, гораздо быстрее.
По данным аналитической компании Metals Focus, после пандемии ожидается, что в этом году использование серебра в промышленности, для изготовления ювелирных изделий и столового серебра, а также инвестиционный спрос на слитки и монеты достигнет новых абсолютных рекордных значений.
Автопроизводители используют всё больше серебра, поскольку доля электроники в автомобилях быстро растёт, но на этот сектор в настоящее время приходится лишь около 5% от общего спроса. На солнечные панели приходится около 10% спроса на серебро — и здесь спрос тоже растёт.
О том, в какой степени отложенный спрос снова трансформируется в покупки, можно судить, например, по Индии: здесь спрос на серебро в 2022 году почти удвоился, поскольку инвесторы и переработчики воспользовались низкими ценами для пополнения запасов, которые были исчерпаны в 2020 и 2021 годах.
Однако запасы, хранящиеся в «серебряных» биржевых фондах, которые держат драгметалл для инвесторов, сократились, что увеличило предложение серебра на рынке. Это типичная циклическая картина: при устойчивом падении цен происходит отток активов из фондов, и наоборот.
В результате дефицита количество серебра, хранящегося в хранилищах Лондона и Нью-Йорка, контролируемых биржей COMEX (CME) и Лондонской ассоциацией рынка драгметаллов (LBMA), сократилось с 331,1 млн. унций в 2021 году до 64,9 млн. унций.
Однако Институт серебра не считает закупки слитков для биржевых фондов физическим спросом, поскольку это серебро только хранится в оптовой торговле и не попадает к розничным инвесторам. На самом деле, драгметалл всё же изымается из продажи и попадает в хранилища. Поэтому дефицит серебра на самом деле несколько выше, если принять во внимание спрос со стороны ETF-фондов.
Месторождения серебра – пластичного благородного металла были найдены за несколько тысячелетий до нашей эры. Вещество стали использовать в Египте, Персии, Китае, поскольку его не нужно было переплавлять, залежи встречались в виде самородков. Очищать металл, покрытый черным налетом сульфида, люди научились приблизительно 2,5 тысячи лет назад.
Крупные месторождения руд, содержащих серебро, были открыты финикийцами на территории современной Испании, Кипра, Армении, Сардинии. В них присутствовало много ртути, мышьяка, фтора, но были и самородки, самый крупный из них весил более 13 тонн.
Первые монеты из драгоценного металла стали чеканить в Месопотамии за 550 лет до н.э. С тех пор стоимость серебра стала быстро расти. В Средневековье соединения из таинственного вещества использовали для своих опытов алхимики, пытаясь получить золото. Несколько позже серебро нашло применение для изготовления посуды.
Латинское название металла Argentum на санскрите означает «светлый». Аргитус с древнегреческого языка переводится как «белый». Русское слово серебро, английское Silver напоминают индийское Sarpa, которое символизировало Луну, обозначало серп – орудие для работы в поле.
Чтобы оценить стоимость товара на Руси отрубали определенный кусок от серебряного бруска. Им рассчитывались за разные вещи. Скорее всего, отсюда произошло название денежной единицы – рубля (см. Происхождение и сущность денег. Развитие понятия «деньги»).
Во второй раз Аргентум открыли, очищая золото от примесей, используя свинец. Получение серебра таким способом и его характеристики нашли применения в изготовление монет, ювелирных изделий. В Египте этот металл назвали Асеном, в Греции – Электроном.
Интересные факты о серебре
- В древнем Египте и мужчины, и женщины носили украшения из серебра. Из него чеканили монеты, считая, что «лунный камень» дороже золота.
- Дойдя до Индии, воины Александра Македонского, начали жаловаться на боль в желудке, рвоту и тошноту. Они не могла идти, падали и умирали. Погибло много рядовых бойцов, а их руководители остались живы, хотя все употребляли одну и ту же пищу. Причина такого явления стала известна спустя тысячи лет. Начальники пили из серебряного бокала, а простые солдаты пользовались оловянным сосудом.
- Чтобы не зарядил дождь, во время парада и других торжественных мероприятий разгоняют тучи. Далеко не все знают, как это делают, а все довольно просто – в небе распыляется йодид серебра.
Мировые центры добычи серебра
Ещё в XIX веке вся добыча серебра была сосредоточена в странах Южной Америки. И сейчас этот континент сохраняет главенствующие позиции на мировом рынке «белого» золота.
Самыми крупными запасами обладают Польша и Перу – на территории этих стран залегает примерно по 110 тысяч т драгоценного металла. Однако по объёмам производства впереди планеты всей – мексиканские добывающие компании.
Уже не первое столетие Мексика стабильно занимает верхнюю строчку серебряного «хит парада». В стране эксплуатируется порядка 200 содержащих серебро рудников. Крупнейшие месторождения расположены в Лас-Торесе (4,3 млн т руды) и Ла-Энкантада (3,2 млн т руды).
Кроме того, крупные залежи разрабатываются на рудниках в мексиканских штатах Чиуауа, Идальго и Сакатекас. Перечисленные активы обеспечивает примерно 20% от общего объёма добычи «белого» золота в мире.
Прогноз цен на серебро на 2023 год
Далее — график прогноза цен на серебро на 2023 год. Пожалуйста, имейте в виду: долгосрочные прогнозы создаются для формирования приблизительного представления о стоимости того или иного класса активов.
| Мес | Откр | Мин-Макс | Закр | Mес изм, % | Итог,% |
| 2023 | |||||
| Янв | 40.26 | 37.33-41.25 | 39.29 | -2.4% | 35.1% |
| Фев | 39.29 | 37.03-40.93 | 38.98 | -0.8% | 34.0% |
| Март | 38.98 | 36.72-40.58 | 38.65 | -0.8% | 32.9% |
| Апр | 38.65 | 35.03-38.71 | 36.87 | -4.6% | 26.7% |
| Май | 36.87 | 36.33-40.15 | 38.24 | 3.7% | 31.5% |
| Июнь | 38.24 | 38.24-42.64 | 40.61 | 6.2% | 39.6% |
| Июль | 40.61 | 37.83-41.81 | 39.82 | -1.9% | 36.9% |
| Авг | 39.82 | 38.01-42.01 | 40.01 | 0.5% | 37.5% |
| Сен | 40.01 | 37.80-41.78 | 39.79 | -0.5% | 36.8% |
| Окт | 39.79 | 35.45-39.79 | 37.32 | -6.2% | 28.3% |
| Ноя | 37.32 | 35.04-38.72 | 36.88 | -1.2% | 26.8% |
| Дек | 36.88 | 34.60-38.24 | 36.42 | -1.2% | 25.2% |
Ближайший прогноз стоимости серебра от аналитиков
За последние месяцы (2020 г.) наметилась тенденция роста стоимости серебра. Но цена остается доступной. Она продолжает меняться и в 2021 г. Но при внимательном изучении можно заметить, что спрос на ювелирные изделия, промышленные производства значительно упал (на 9-23%).
Инвестиционная составляющая серебра, наоборот, увеличилась почти втрое 30%. Прогноз на ближайшее время однозначно положительный – будет наблюдаться незначительный рост цены Ag относительно стоимости, которой достиг драгметалл за последний год. Это обусловлено продолжением развития тех же тенденций, что и до недавнего времени, когда мировая экономика начала выходить из кризиса.
Ведущие индикаторы для прогноза цены на серебро
В последние годы Investing Haven дают успешные прогнозы цены на серебро и золото. Вернемся в апрель 2020. Серебро достигло максимума за год, как и было написано в их статье на MarketWatch. Стечение обстоятельств не благоприятствовало сильному году ни в золоте, ни в серебре. В мае 2020 года они были очень красноречивы, предположив прорыв цен на золото и серебро, но и это допущение впоследствии подтвердилось.
Причина, по которой эти прогнозы оказались верными, заключается в том, что серебро имеет ряд надежных ведущих индикаторов.
Одним из таких индикаторов является обратная корреляция доллара (индикатор направления движения цен). Причем его следует рассматривать в долгосрочной перспективе, что является большим заблуждением для многих инвесторов.
Аналогично работает и индикатор инфляция vs дефляция.
Но наиболее надежный ведущий индикатор будущей цены на серебро — отчет COT о рынке фьючерсов на серебро.
Принцип работы этого индикатор прост — он сигнализирует о минимуме или максимуме, когда хедж-фонды занимают крайне низкие или высокие позиции. Форма последующего изменения чистых позиций помогает определить правящую династию.
Во-первых, цена на унцию серебра на данный момент довольно низкая – менее 20 долларов / 17 евро. Для распределения портфеля или спекуляции в распоряжении инвесторов есть гораздо больше свободных денег. В соответствии с более реалистичными предположениями, что каждый из вышеуказанной группы будет покупать в месяц не одну, а 20 унций серебра (его цена была бы всё-таки меньше, чем за пол унции золота), на удовлетворение спроса понадобилось бы более 1,5 миллиардов унций серебра! При таком уровне спроса годового производства серебра хватило бы всего на 8 месяцев.
А что будет в том случае, если часть инвесторов захочет покупать больше, чем 20 унций в месяц?
Во-вторых, количество потенциальных покупателей золота в Европе и Соединенных Штатах Америки может быть гораздо выше, чем 6,4 миллиона человек.
В-третьих, в распоряжении названной группы находятся огромные денежные средства. Конечно же, крайне маловероятным является тот факт, что такая масса разом рванет на рынок драгоценных металлов, но уже нескольких процентов денег, которые на данный момент вложены в акции и долговые расписки, а также находятся на накопительных счетах, было бы достаточно для поднятия цены на серебро на сотни процентов за относительно короткое время. Также стоит помнить, что начиная с того момента, как цена на серебро побила рекорд в 1980-ом году (примерно 50 долларов за унцию), покупательская сила денег существенно снизилась. Некоторые считают, что подобных цен мы больше никогда не увидим. Согласитесь, у каждого есть свое мнение.
В-четвертых, до этого мы брали в расчет только Европу и США. Когда серебро било рекорды на рынках Лондона, Нью-Йорка и Цюриха, в нем принимали участие только инвесторы из США и Западной Европы. На сегодняшний день в драгоценные металлы инвестирует почти весь мир. Среди прочих также Китай (первая страна в мире, которая активно благоприятствует покупке драгоценных металлов со стороны граждан) и Индия (эта страна сходит с ума по золоту, а также является одним из крупнейших потребителей серебра в мире). Необходимо учитывать также и многие другие маленькие экономики.
В-пятых: 300 миллионов унций (а точнее 292,3 миллионов унций) инвестиционного серебра, из которых мы исходили в своем анализе, берет за основу рекордный 2020 год. Если прежние месторождения серебра опустеют, то это количество может существенно снизиться. В подобном случае на одного инвестора будет приходиться еще меньше серебра.
Как образуется цена на серебро?
Спотовая цена серебра определяется фьючерсом месяца с наибольшим объемом. Обычно это контракт с ближайшим сроком действия. Эти фьючерсы торгуются на различных товарных биржах, например COMEX CME Group. Следовательно, стоимость серебра напрямую определяют трейдеры/торговцы, спрос и предложение.
Сырьевые компании используют фьючерсы чтобы установить гарантированные цены на такие товары, как серебро или нефть. Эти контракты гарантируют: купить или продать базовый актив можно по фиксированной цене и в определенную дату. Такие соглашения значительно снижают риск.
Серебро часто считают младшим братом золота — его рынок намного меньше. Поэтому движения цен могут быть более волатильными. У серебра бета выше, чем у золота — стоимость “младшего брата” реагирует большими колебаниями в сравнении с движениями всего рынка драгметаллов. Естественно, этот эффект работает как вверх, так и вниз.
Как и золото, серебро предлагает некоторую защиту от инфляции, валютных рисков и падения фондового рынка. Многие “традиционные” инвесторы предпочли бы не иметь золото и серебро в портфеле — они не окупаются. Блестящий металл не дает дивидендов, и только рост цены может обеспечить доход.
Исторически сложилось, что золото и серебро слабо связаны с акциями. Поэтому небольшой процент сырьевых товаров — в их числе и драгметаллы — может снизить риск портфеля с высокой диверсификацией.
Во всем мире цена серебра обычно выражается в долларах. Но с момента введения евро цена драгметалла все чаще показывается и в европейской валюте. Курс евро/доллар имеет значительные колебания и также может существенно повлиять на стоимость серебра.
Цена серебра выражается в тройской унции, равная 31,1034768 грамма. Если цена серебра $16, за эту сумму вы купите за чуть более 31 грамма драгметалла.
Курс серебра — прогноз на 2022 год
Ниже — график прогноза цен на серебро на 2022 год. Пожалуйста, помните: долгосрочные прогнозы по всем классам активов очень приблизительны и могут измениться в любое время.
| Мес | Откр | Мин-Макс | Закр | Mес изм, % | Итог,% |
| 2022 | |||||
| Янв | 34.75 | 34.75-38.75 | 36.90 | 6.2% | 26.8% |
| Фев | 36.90 | 36.90-41.15 | 39.19 | 6.2% | 34.7% |
| Март | 39.19 | 34.92-39.19 | 36.76 | -6.2% | 26.4% |
| Апр | 36.76 | 32.76-36.76 | 34.48 | -6.2% | 18.5% |
| Май | 34.48 | 32.99-36.47 | 34.73 | 0.7% | 19.4% |
| Июнь | 34.73 | 34.51-38.15 | 36.33 | 4.6% | 24.9% |
| Июль | 36.33 | 32.41-36.33 | 34.12 | -6.1% | 17.3% |
| Авг | 34.12 | 34.12-38.05 | 36.24 | 6.2% | 24.6% |
| Сен | 36.24 | 32.29-36.24 | 33.99 | -6.2% | 16.8% |
| Окт | 33.99 | 33.99-37.91 | 36.10 | 6.2% | 24.1% |
| Ноя | 36.10 | 36.10-40.26 | 38.34 | 6.2% | 31.8% |
| Дек | 38.34 | 38.25-42.27 | 40.26 | 5.0% | 38.4% |
Прогноз цены на серебро на завтра, неделю и месяц.
| Дата | День недели | Мин. | Макс. | Цена |
| 19.12 | понедельник | 22.49 | 23.17 | 22.83 |
| 20.12 | вторник | 21.73 | 22.39 | 22.06 |
| 21.12 | среда | 22.09 | 22.77 | 22.43 |
| 22.12 | четверг | 22.61 | 23.29 | 22.95 |
| 23.12 | пятница | 22.17 | 22.85 | 22.51 |
| 26.12 | понедельник | 22.56 | 23.24 | 22.90 |
| 27.12 | вторник | 22.93 | 23.63 | 23.28 |
| 28.12 | среда | 23.49 | 24.21 | 23.85 |
| 29.12 | четверг | 22.48 | 23.16 | 22.82 |
| 30.12 | пятница | 22.66 | 23.36 | 23.01 |
| 02.01 | понедельник | 22.86 | 23.56 | 23.21 |
| 03.01 | вторник | 23.44 | 24.16 | 23.80 |
| 04.01 | среда | 24.62 | 25.36 | 24.99 |
| 05.01 | четверг | 24.90 | 25.66 | 25.28 |
| 06.01 | пятница | 24.28 | 25.02 | 24.65 |
| 09.01 | понедельник | 24.17 | 24.91 | 24.54 |
| 10.01 | вторник | 24.67 | 25.43 | 25.05 |
| 11.01 | среда | 24.65 | 25.41 | 25.03 |
| 12.01 | четверг | 25.21 | 25.97 | 25.59 |
| 13.01 | пятница | 24.80 | 25.56 | 25.18 |
| 16.01 | понедельник | 24.78 | 25.54 | 25.16 |
| 17.01 | вторник | 24.01 | 24.75 | 24.38 |
| 18.01 | среда | 24.04 | 24.78 | 24.41 |
| 19.01 | четверг | 24.10 | 24.84 | 24.47 |
Прогноз цен на серебро на 2022 год и далее: что ждет драгоценный металл?
При рассмотрении потенциальной стоимости серебра в будущем аналитики продолжают уравновешивать ожидания, что инфляция может поддержать цены на серебро, а денежно-кредитная политика наоборот может продолжать оказывать понижательное давление.
Аналитики TD Securities осторожно оценивают краткосрочную перспективу серебра.
«Серебро продолжало отставать с учетом поправки на волатильность, так как промышленные проблемы снижали спрос на этот металл. С этой точки зрения мы решили зафиксировать прибыль по нашей позиции».
Аналитики австралийского банка ANZ более оптимистичны в отношении серебра, чем золота. Они считают, что цена на драгоценный металл вырастет до 24 долларов за унцию в первой половине 2022 года.
«Серебро, вероятно, будет в значительной степени следовать за золотом, а рыночный баланс выглядит благоприятным в 2022 году. Сектор электроники, а также сильные солнечные и электронные транспортные средства, помогли промышленному спросу восстановиться до уровня, предшествовавшего пандемии, в 556 млн унций в этом году», – отметили они недавно.
«Мы ожидаем, что спрос на промышленные товары вырастет на 3% в годовом исчислении до 572 млн унций благодаря электронному и солнечному секторам. Спрос на серебро в автомобильной промышленности растет и, по оценкам Metal Focus, к 2025 году вырастет с 61 млн унций до 88 млн унций. Мы ожидаем, что в 2022 году динамика серебра будет лучше динамики золота, а нижняя граница цены составит около 20,8 USD за унцию».
Аналитики канадского Scotiabank прогнозируют, что цена серебра в 2022 году может составить в среднем 25 USD за унцию, а затем снизится до 23 USD в 2023 году.
В каком состоянии финансы Polymetal?
Продажи серебра в структуре выручки Группы в 2021 году составили 14,5%. На долю золота пришлось 84,8%, меди — 0,7%.
Доля продаж внутри России — 44%, в Казахстане — 35%, в Восточной Азии — 17%, в Европе — 4%. Но не стоит обольщаться этими цифрами. Вероятно, компания продавала слитки российским банкам, которые до начала украинского конфликта являлись крупнейшими трейдерами на рынке драгметаллов. Поэтому можно предположить, что 44% продаж «внутри России» — это продажи в ту же Великобританию и Швейцарию.
Сильная сторона компании — ее казахстанский сегмент бизнеса, который приносит ей 39% всей прибыли.
К дополнительным рискам компании можно отнести ее валютный долг — 91%. А поскольку рынок драгметаллов традиционно торгуется в долларах, то почти у всех российских золотодобытчиков велика доля валютных заимствований.